在即将迈入“成年”之际，上海哔哩哔哩科技有限公司（简称B站）终于不必再回答一个老问题：什么时候盈利？
6月26日，B站董事长兼CEO陈睿在公司17周年庆现场表示，B站不仅实现了连续17年的用户增长，更在去年完成了全面盈利，全年收入303亿元，利润25.9亿元。
“好内容，不仅能带来增长，也能赚钱。”在陈睿看来，B站的盈利，印证了时间的复利与优质内容的复利。如今的B站，已成长为国内优质内容密度最高的互联网平台之一。
用户数连续17年增长
在现场，陈睿提到了两个高频热词：催更与追更。
所谓催更，就是用户关注了喜欢的UP主，便日复一日地催着对方更新作品。仅去年一年，“催更”二字就在B站的弹幕和评论里出现了超过100万次。
追更指的是只要关注的UP主发布新视频，粉丝便会第一时间冲进去观看。新作刷完意犹未尽，连之前的老视频也要被翻出来反复回味。
“公司内部有一项统计显示，连续观看某位UP主最近10期内容、一期不落的用户，超过了2000万人。”陈睿表示，在B站上，关注了一名UP主超过十年且持续有互动的粉丝用户有813万人。
陈睿认为优质内容就是内容平台持续增长最有效的方式。
事实上，B站一直是国内视频行业里的“异类”。《中国网络视听发展研究报告（2026）》显示，我国短视频用户规模逼近11亿，行业市场规模突破1.29万亿元。然而出乎意料的是，B站反其道而行之，最终走出了一条“长视频盈利”的道路。
“国内互联网存在一个深刻的矛盾。一方面，视频无处不在，每天发布的短视频超过1亿条，供给早已过剩。另一方面，用户却觉得好内容不够看，对优质内容的渴望依然强烈，供不应求。”陈睿表示，优质内容的稀缺，恰恰成就了B站独特的竞争优势。一旦发现优秀的UP主，用户就会主动关注、期待下一期。
据B站披露，B站用户数连续17年保持增长。去年全年，增速持续加快，同比提升至10%。今年一季度，日活用户增至1.15亿，月活用户达到3.76亿。从供给端看，万粉UP主5分钟以上视频的投稿量同比增长54%。从消费端看，5分钟以上视频的观看时长占总时长的比重达到65%。
闯出商业新路径
把时针拨回10年前，B站营收刚刚突破1亿元大关。不管是用户数，还是收入上，和其他平台都有很大的差距。那时的爱奇艺、优酷等视频网站正如日中天，B站则被市场质疑“不懂商业化”，甚至被戏称为“小破站”。
B站周年庆现场。
但B站深知，商业化从来不止贴片广告这一种形态。
B站选了一个更适合自己的道路，通过优质内容去帮助客户建立品牌影响力。“如果我认可这个品牌，我会花5分钟认真聊产品，这种‘活人感’肯定比短视频里10秒的硬广更有用。”一位UP主告诉记者，建立在信任之上的品牌认知，才是B站商业化的王牌。
“与纯流量平台不同，B站的投放价值并非一次性的，它能深度影响用户的消费心智。从单次认知到多次触达，从单一转化到长期的品牌沉淀。”B站副董事长兼COO（首席运营官）李旎表示，今年一季度，B站的品牌广告、效果广告、创作者广告均实现双位数增长，部分品类涨幅达到高双位数。游戏、网服、数码家电、电商和汽车是B站前五大广告主，均与用户画像高度契合。
更关键的是，B站用户的平均年龄为26.5岁，个人与家庭消费力正快速上升，是广告主最为渴求的核心增量人群。
增速数据是最好的证明：2017年，B站营收增至24.7亿元，2020年迈过100亿元，2022年再跨过200亿元关口，2025年突破300亿元，达到303.5亿元。十年间，营收增长超200倍。李旎透露，一季度B站广告收入达26亿元，同比增长30%，已连续13个季度保持双位数增长。
而在国创动漫与游戏品类上，B站更展现出一种近乎“统治力”的优势。《凡人修仙传》单集播放量突破1.8亿，斩获亚洲电视大奖最佳3D动画奖，《牧神记》追番量超过500万，海外发行177部、共2867集，覆盖122个IP。游戏内容整体播放量同比增长24%，全年总播放量超过1200亿次。
“长线运营、垂类头部、品类年轻化，是B站游戏的三大战略。”今年5月，陈睿在财报电话会中表示，B站高度重视产品生命周期，游戏《FGO》《碧蓝航线》即将迎来十周年和九周年，《三国：谋定天下》稳定运营已满两年，所有产品均围绕长线打磨。
与此同时，B站紧贴年轻玩家需求，在玩法与设计上不断创新。去年，由B站开发的《逃离鸭科夫》，累计销售量超过300万，是去年国内单机游戏销量第一的作品。后续还有多款作品正在开发中，即将上线。
护城河与放大器
记者了解到，B站在去年推出“视频播客”这一新品类，观看用户数已达2.36亿，单日观看时长突破1亿分钟。
推出仅一年，观看用户就突破2亿人次，并孵化出于谦的《多新鲜呐》、罗永浩的《罗永浩的十字路口》、陈鲁豫的《陈鲁豫·慢谈》等爆款节目。这在当下的内容互联网实属罕见。
陈鲁豫的视频博客《陈鲁豫·慢谈》。
另一个数据同样令人惊叹：B站日均活跃用户1.15亿，日均使用时长119分钟，创下历史新高。
当外界一次次质疑B站的增长潜力时，年轻人总能带来惊喜。
除了传统内容品类持续增长外，B站的优势品类也在不断扩张：国漫、知识、音乐内容的观看时长同比增长均超过20%，游戏内容观看时长同比增长27%。高中生、外卖骑手等新人UP主从Vlog起步进入B站，也带动相关观看时长同比增长30%。
不久前，B站发布的《播客创作手册》显示，视频播客单日播放时长首次突破1亿分钟。预计到明年，日均播放时长有望达到3亿分钟，同比增长300%。
如果说视频播客巩固了B站的护城河，那么AI的加入，则是B站的放大器。
当前优质中长视频供给严重不足，而AI能够提升创作杠杆、拓展表达边界，从而释放出更多优质视频。今年一季度，B站日均活跃UP主、日均投稿量分别同比增长6%和19%。
陈睿还表示，AI降低了创作的门槛，过去影视内容创作离不开拍摄团队加后期团队，如今1到2位核心创作者就能做出惊艳的作品。原本一首音乐作品的诞生需要创作、演唱、演奏、表演等多角色协作，如今1到2位核心创作者就能实现团队级别的效果。
借助AI的“巧劲”，B站还能在早期就发现优质内容和优质UP主，给予他们支持和鼓励，并陪伴他们成长。数据显示，今年一季度千粉UP主同比增长超过30%，万粉、十万粉、百万粉UP主同比增长均超过20%。粉丝增长进一步带动收入增长，一季度UP主人均收入同比增长24%。
据悉，B站继续将AI投入聚焦到视频理解、视频分发和视频创作三大方向，以此提升内容生态和社区价值。
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